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LBO

Les leviers augmentent en Europe

24 septembre 2014 - optionfinance.fr

Observée depuis 2009, la tendance haussière des niveaux d’endettement des opérations réalisées avec effet de levier (LBO) en Europe s’est poursuivie durant les neuf premiers mois de l’année. En effet, le ratio moyen dette totale / Ebitda des montages effectués s’établit actuellement à 5,5 fois selon des chiffres communiqués par Goldman Sachs, contre 5,3 fois en 2013 et 4,3 fois un an plus tôt. Une évolution qui s’explique notamment par l’amélioration de la solidité financière des actifs achetés durant les précédents exercices.

Sous l’effet de conditions de financement favorables aux emprunteurs sur les marchés de la dette et de capitaux, la part des fonds propres s’établit, depuis janvier dernier, au plus bas niveau depuis le début de la crise, à 39 % - celle-ci avait atteint un plus haut 54 % en 2009 et 2012. Selon certains banquiers, elle pourrait continuer de baisser, pour se rapprocher du niveau de 2007 (34 %).