Afin de relancer la distribution de crédit bancaire dans la zone euro, la BCE avait annoncé en mars dernier le lancement d’un nouveau programme d’injection de liquidités à destination des banques (TLTRO 2) dont le coût, variable selon la croissance des encours de prêts, est compris entre 0 % et - 0,4 %. En dépit de ces modalités attractives, la première des quatre vagues du TLTRO 2, réalisée la semaine dernière, a connu un succès relatif. Alors que les économistes tablaient sur une demande d’au moins 400 milliards d’euros, 399 milliards d’euros ont finalement été empruntés par 514 établissements. «Ce résultat, sans être catastrophique, n’est pas non plus très satisfaisant, reconnaît un économiste. Il l’est d’ailleurs d’autant moins que la plupart des banques ayant participé à cette opération l’ont fait non pas pour lever de nouveaux fonds destinés à augmenter significativement leurs encours de crédit, mais pour rembourser de manière anticipée les premières opérations du précédent programme (TLTRO 1), arrivant à maturité en 2018.» La seconde tranche de TLTRO 2 sera émise en septembre prochain.