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AOF - 02 novembre 2017


(AOF) - Bénéteau a le vent en poupe. En hausse de 8,55% à 16,76 euros, le fabricant de voiliers a signé mercredi l'une des meilleures performances du SRD, soutenu par des résultats annuels en forte hausse et des perspectives encourageantes. Dans le sillage de cette publication, Oddo BHF a relevé son opinion de Neutre à Achat et revu à la hausse son objectif de cours de 16 à 19,60 euros. Gilbert Dupont a maintenu sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 16 euros. Au titre de son exercice 2016/2017, le groupe a réalisé un bénéfice net en hausse de 140,8% à 59,7 millions d'euros.

Une performance nettement supérieure aux attentes de Gilbert Dupont qui tablait sur 48,6 millions.

Surtout, le résultat opérationnel courant a flambé de 96,3% à 85,6 millions alors que le groupe escomptait 68 millions. Gilbert Dupont prévoyait 69,8 millions et Oddo BHF, 68,6 millions. La marge opérationnelle a bondi de 310 points de base à 7,1%. Le chiffre d'affaires, enfin, a progressé de 11,5% à 1,2083 milliard.

Pour la division Bateaux (85% du chiffre d'affaires), le chiffre d'affaires est ressorti à 1,0255 milliard, en hausse de 12,6%. Le groupe a bénéficié du dynamisme des marchés en Europe, en Amérique du nord et en Amérique du Sud. Bénéteau a également profité d'une forte demande des loueurs professionnels.

Pour la division Habitat, le chiffre d'affaires annuel a progressé de 5,8% à 182,8 millions, soutenu par la vente des Mobiles-homes.

Le groupe a dégagé une marge brute d'autofinancement de 131,4 millions, en hausse de 21,9%. La trésorerie nette est ressortie à 109,6 millions en progression de 96 millions sur un an. Fort de ces résultats, la société a relevé son dividende annuel de 10 à 25 centimes par action.

Bénéteau n'a pas fourni d'indications précises pour l'exercice en cours. Le groupe a cependant assuré que l'activité était bien orientée. Les premiers salons de la saison en Europe se sont déroulés dans une ambiance positive, qui est également attendue aux Etats-Unis. La tendance devrait rester favorable sur ces marchés. Le groupe a noté une forte demande des loueurs professionnels amplifiée par les phénomènes climatiques survenus dans les Caraïbes et aux Etats-Unis. Cela se traduit par une progression précoce du carnet de commandes.

Dans ce cadre, Oddo BHF estime que les objectifs 2020 (chiffre d'affaires de 1,4 milliard, résultat opérationnel courant à 115 millions) pourraient être atteints avec un an d'avance.