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ALTRAN : Oddo BHF reste neutre, attention au risque d'exécution sur Aricent

AOF - 01 décembre 2017


(AOF) - Oddo BHF a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 16,50 euros sur Altran après l’annonce de l’acquisition d’Aricent. Le bureau d’études explique que le modèle de la société acquise est exactement celui visé dans son plan stratégique. Aricent a su développer un modèle de « delivery » offshore intensif (80% des 10500 employés sont basés en Inde), extrêmement rentable (marge opérationnelle courante 2017 de 18,6%).

Mais pour le broker, cette opération présente aussi un gros risque d'exécution : Altran achète un acteur plus gros que lui aux Etats-Unis, une zone sur laquelle les SSII françaises ont souvent connu des difficultés.