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CECONOMY : Invest Securities relève légèrement son objectif de cours

AOF - 21 décembre 2017


(AOF) - Invest Securities a maintenu sa recommandation d'Achat et relevé son objectif de cours de 13 à 13,30 euros sur Ceconomy quelques jours après la publication de ses résultats annuels 2016/2017. Le bureau d'études juge sévères les prises de bénéfices dont le titre du distributeur d'électronique a souffert après cette publication en raison de perspectives jugées décevantes. Pour Invest Securities, l'important est ailleurs, dans le potentiel de création de valeur à démultiplier sur une maîtrise croissante des Capex et des BFR, normalisés après la dérive liée notamment à la digitalisation.

"Mûrie avant spin off, la stratégie de Ceconomy se déploie sur tous les fronts avec rapidité dans un contexte qui en favorise l'exécution. Au-delà des chantiers purement commerciaux déjà mis en évidence, il convient d'attacher une importance particulière à la novation logistique/IT (cross docking, hubs régionaux) notamment dans la perspective d'une mutualisation/centralisation accrue des achats. Ceci nous ramène à la logique stratégique d'un rapprochement Ceconomy/Fnac dont le statut de participation financière (24% du capital détenus) reste selon nous transitoire", analyse Invest Securities.