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DANONE : Barclays confirme sa recommandation Surpondérer

AOF - 14 février 2018


(AOF) - Barclays a confirmé sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 82,50 euros sur Danone. Ce dernier a annoncé la cession d'environ 14% du capital dans le spécialiste japonais des boissons lactées fermentées Yakult. Danone, qui détient 21,3%, en conservera 7%. Le broker observe que la valeur nominale de la transaction est de 1,4 milliard d'euros. En prenant en compte notamment une taxe éventuelle sur les plus-values, le bureau d'études estime le produit net de l'opération à 1,1 milliard d'euros.

Barclays pense que ce produit sera affecté au désendettement afin d'atteindre l'objectif fixé par Danone d'atteindre en 2020 un ratio Dette/Ebitda de 2,9 contre 3,1 fin 2017.

Au-delà de ce désendettement, le courtier interprète la décision de réduire la participation dans Yakult comme la preuve d'une meilleure discipline en matière d'utilisation du capital. Il rappelle la volonté formulé par le PDG, Emmanuel Faber, de mieux convertir croissance des ventes et des bénéfices en croissance du bénéfice par action.