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Décryptage AOF du palmarès du CAC 40 à la clôture - Mardi 07 août 2018 La plus forte baisse

AOF - 07 août 2018


(AOF) - ATOS (-10,41% à 99,94 euros)
Atos a affiché de très loin la plus forte baisse du marché parisien, lesté par la dégradation de l'opinion de Credit Suisse de Neutre à Sous-performance. L'objectif de cours passe de 117 euros à 80 euros. La forte réaction de l'action s'explique par le motif de cette dégradation. Le bureau d'études se demande en effet si l'amélioration constatée au niveau du cash flow – qui a récemment fait taire les débats sur les pratiques comptables du groupe – s'explique par les fondamentaux ou plutôt par des "arrangements financiers". Après avoir étudié les nouveaux éléments d'information rendus obligatoires par la norme comptable IFRS 15 à propos des créances clients, Credit Suisse en conclut que les "arrangements financiers" représentent environ 30% du free cash flow ces dernières années, soit la majorité de sa récente amélioration. Ce qui, poursuit-il, soulève certaines questions sur la qualité du free cash flow.