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EURONEXT : KBW adopte une opinion positive

AOF - 27 août 2018


(AOF) - KBW a relevé son opinion de Performance en ligne avec le marché à Surperformance et son objectif de cours de 62 euros à 63 euros sur Euronext. Le bureau d'études motive principalement sa décision par la flexibilité au niveau de l'utilisation du capital de l'opérateur boursier. Ce dernier pourrait réaliser une importante transaction au cours des 18 prochains mois, mais s'il ne le fait pas d'ici la fin de 2019, le broker pense que le groupe procédera alors à une distribution exceptionnelle.

L'analyste souligne qu'Euronext est actuellement sous endetté, avec une dette nette représentant 0,8 fois l'Ebitda. Dans l'hypothèse où il rachèterait MarkitSERV – il serait l'un des candidats favoris au rachat selon Bloomberg - l'impact relutif serait compris entre 10% et 22%, selon une estimation préliminaire.

Dans le scénario d'une distribution exceptionnelle, si Euronext fait passer son ratio dette brute sur Ebitda 2019 à 1,5, son montant pourrait s'élever à 6 euros par action, soit un rendement de 11% au cours actuel.