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GROUPE GORGE : les résultats annuels fraîchement accueillis

AOF - 03 avril 2018


(AOF) - Groupe Gorgé (-5,19% à 14,26 euros) est loin d'avoir fait l’unanimité après la publication de ses résultats annuels. Le spécialiste des systèmes de sûreté, de la protection des installations à risque et de l’impression 3D a dévoilé une perte nette part du groupe de 16,1 millions d'euros au titre de son exercice 2017, à comparer avec une perte nette de 800 000 euros un an plus tôt. De son côté, l'Ebitda ajusté a chuté de 49,3% pour atteindre 10,9 millions d'euros, tandis que le chiffre d’affaires ajusté a atteint 274 millions d'euros (+0,7%).

"La rentabilité s'est nettement améliorée dans le pôle Impression 3D au cours de l'exercice, avec un Ebitda en équilibre au quatrième trimestre", a fait valoir le groupe, tout en reconnaissant qu'en revanche, "dans les pôles Protection des Installations à Risques et Systèmes Intelligents de Sûreté, des décalages sur 2018 de plusieurs commandes importantes et des difficultés opérationnelles dans le nucléaire ont eu un impact défavorable sur l'activité et les performances".

Malgré ses performances décevantes, le groupe proposera un dividende de 0,32 euros par action au titre de 2017, alors qu'il n'avait pas versé de dividende en 2015 et 2016.

Concernant ses perspectives, Groupe Gorgé commence l'année 2018 avec un carnet de commandes ajusté qualifié de "solide", de 204 millions d'euros au 31 décembre 2017, en croissance de 5% par rapport au 31 décembre 2016. Cette année, l'entreprise vise un chiffre d'affaires ajusté compris entre 285 et 295 millions d'euros, avec "avant tout" un objectif de redressement de la rentabilité.

Du côté des analystes, Gilbert Dupont indique que cette publication est en deçà des attentes et abaisse son objectif de cours de 15 à 14 euros sur la valeur, assortie d'une opinion Alléger.

En revanche, Oddo BHF préfère retenir le retour du dividende et la guidance 2018 de la société donnant la priorité à l'amélioration de la rentabilité. Ainsi, le bureau d'études a réitéré sa recommandation Achat sur Groupe Gorgé, avec un objectif de cours de 24 euros.