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HORIZONTAL SOFTWARE : Invest Securities reste à l'Achat

AOF - 17 novembre 2017


(AOF) - Invest Securities a confirmé sa recommandation d’Achat et son objectif de cours de 10,80 euros sur Horizontal Software après l’annonce du projet d’acquisition de Formaeva. Le bureau d’études explique que le fait de payer Formaeva à 100% en titres permet de ne pas consommer de cash, même s’il est impossible de déterminer la création de valeur tant que les modalités de la transaction ne sont pas connues.

"Afin d'atteindre son objectif de rentabilité fin 2018, le rachat d'un actif rentable et aux revenus récurrents (85% du chiffre d'affaires) constitue une étape importante dans une industrie de coûts fixes où l'enjeu est la croissance du chiffre", ajoute le broker.

Mais pour ce dernier, le principal catalyseur d'Horizontal Software reste le retour de la croissance organique en 2018, sous l'effet de la réorganisation des équipes en vue d'optimiser le déploiement de solutions SaaS et des premiers revenus de Yootalent.