Bourse

Sociétés

La valeur du jour à Wall Street - BOEING met la main sur la division aviation civile d’Embraer

AOF - 05 juillet 2018


(AOF) - Après maintes péripéties, l’américain Boeing (-0,89% à 329,91 dollars) et le brésilien Embraer ont finalement annoncé la signature d’un protocole d’accord (MoU) portant sur la création d’un partenariat stratégique. Cet accord non contraignant propose la création d’une coentreprise incluant les activités d’Embraer dans les domaines de l’aviation commerciale et des services, ainsi que leur alignement stratégique sur les activités de développement commercial, de production, de commercialisation et de gestion du cycle de vie de Boeing.

Selon les termes de l'accord, Boeing détiendra une participation de 80% dans la coentreprise, valorisée 3,8 milliards de dollars, et Embraer les 20% restants. Cette transaction évalue la totalité des activités "aviation commerciale" d'Embraer à 4,75 milliards de dollars.

L'opération vise à concurrencer le programme CSeries de Bombardier, auquel Airbus s'est associé de manière majoritaire.

Boeing et la coentreprise entendent se positionner pour offrir un portefeuille complet d'avions commerciaux hautement complémentaires (entre 70 et plus de 450 sièges), ainsi que d'avions de transport de fret.

Cette proposition de partenariat devrait avoir un effet relutif sur le bénéfice par action de Boeing à compter de 2020, et générer des synergies de coûts annuelles avant impôts estimées à environ 150 millions de dollars d'ici la troisième année.

Boeing et Embraer prêts à s'associer aussi dans la Défense

Une fois finalisée, la coentreprise dédiée à l'aviation commerciale sera conduite par une équipe dirigeante basée au Brésil, avec à sa tête un président et un directeur général. La nouvelle entité sera directement rattachée à Dennis Muilenburg, PDG de Boeing.

De plus, les deux sociétés ont convenu de créer une autre coentreprise pour promouvoir et développer de nouveaux marchés et de nouvelles applications pour les produits et services de Défense, et tout particulièrement l'avion multi-missions KC-390 en fonction d'opportunités identifiées conjointement.

La finalisation des détails financiers et opérationnels du partenariat stratégique et la négociation des accords de transaction définitifs, devraient se poursuivre au cours des prochains mois.

Sous réserve de l'obtention des approbations usuelles en temps opportun, la transaction devrait être conclue d'ici à la fin de l'année 2019, soit 12 à 18 mois après la signature des accords définitifs.

Cette transaction ne modifie pas les prévisions financières de Boeing et d'Embraer pour 2018, ni la stratégie de déploiement de capitaux de Boeing et l'engagement de la société à reverser environ 100% de son free cash flow à ses actionnaires.