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L'once d'or reste sous pression mais UBS identifie des catalyseurs à moyen terme

AOF - 27 février 2018

(AOF) - L'once d'or perd ce mardi 1,18% pour rejoindre 1 317,6 dollars soit son plus bas niveau depuis le 9 février. L'environnement reste assez peu favorable au métal précieux, entre le rebond qui se prolonge sur les actifs risqués, la conjoncture qui continue à s'améliorer et la perspective d'une poursuite de la normalisation des politiques monétaires. Pourtant, pointe UBS dans une note consacrée à l'or, la possibilité d'une reprise de l'once d'or est non seulement bien réel mais va même plutôt croissant. Le bureau d'études lui-même a relevé de 1300 à 1315 dollars sa cible pour l'once à trois mois.

En clair, le cours de l'or ne devrait pas connaitre de hausse très significative mais son plancher pourrait être légèrement plus haut que prévu jusque-là. UBS note que la perspective d'une accélération de l'inflation devrait plutôt soutenir l'once d'or, refuge contre l'érosion de la valeur des actifs financiers.

De plus, ses économistes identifient des risques pour les Etats-Unis en 2019 : l'impact des baisses d'impôts s'atténuera à cet horizon tandis que la Fed aura retiré une bonne partie de son soutien monétaire. Dans ces conditions, l'économie pourrait être plus vulnérable aux chocs et le risque de récession pourrait augmenter, redonnant un peu de lustre à l'once d'or.