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MBWS : Bryan Garnier abaisse son objectif de cours

AOF - 08 novembre 2017


(AOF) - Bryan Garnier a abaissé son objectif de cours sur Marie Brizard Wine & Spirits de 15,7 à 14,8 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Le broker a salué une solide croissance au troisième trimestre, mais un mix très négatif entre les deux activités du groupe. Il a abaissé sa prévision d'Ebitda 2020 à 60 millions contre une fourchette de 68 à 77 millions communiquée par la société. Le bureau d'études souligne toutefois la sous-valorisation du titre, dont la valeur d'entreprise représente cinq fois l'Ebitda à l'horion 2020, contre un ratio de 15 fois pour le secteur.

Le courtier se demande par ailleurs si la montée progressive au capital de La Martiniquaise (29,5% désormais) n'a pas perturbé le management.