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SODEXO : Kepler Cheuvreux abaisse son objectif de cours

AOF - 12 janvier 2018


(AOF) - Selon une source de marché, Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation Conserver sur Sodexo, tout en abaissant de 120 à 115 euros son objectif de cours. Après la déception du premier trimestre, Kepler Cheuvreux estime que la borne haute de la fourchette de prévision de croissance annuelle, à 4%, sera encore plus difficile à atteindre. En revanche, il ne voit pas de menace particulière sur la borne basse, de 2%, et s'attend à ce que le deuxième trimestre soit dans la fourchette 2-4%.

En revanche, Kepler Cheuvreux n'exclut pas que les marges de Sodexo soient sous pression du fait d'un mix géographique défavorable - le groupe a des difficultés au Brésil et en Amérique du Nord qui sont ses deux régions les plus rentables - et de l'inflation salariale en vigueur dans de nombreux pays. Le broker estime qu'une baisse de 10 points de base de la marge de Sodexo se  traduit par une baisse de 2% de son Ebit et de 3% sur l'objectif de cours.