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STMICROELECTRONICS pénalisé par Kepler Cheuvreux

AOF - 20 novembre 2017


(AOF) - STMicroelectronics (-0,12% à 20,325 euros) ne participe pas à la hausse du CAC 40, pénalisé par la dégradation de la recommandation de Kepler Cheuvreux, de Conserver à Alléger. L’objectif de cours a, lui, été relevé de 17,80 dollars à 21 dollars. Le broker reconnaît l’impressionnant redressement du fabricant de semi-conducteurs, dont la croissance des ventes devrait atteindre 18% cette année pour une marge opérationnelle de 11,8% (+740 points de base), mais s’inquiète du ralentissement graduel de la dynamique attendu en 2018.

La croissance des revenus de STMicro devrait atteindre 7,5% en 2018 puis tomber vers les 5% les années suivantes. La marge opérationnelle devrait gagner 70 points de base à 12,5% l'année prochaine puis atteindre 13,5% en 2020.

Le broker souligne également les risques d'une baisse du dollar et d'un retournement du cycle des semi-conducteurs dans les prochains trimestres.