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VINCI : S&P relève sa perspective à "positive"

AOF - 28 mars 2018


(AOF) - S&P a relevé de Neutre à Positive sa perspective pour Vinci tout en affirmant sa note de crédit A-. L'agence de notation s'attend à ce que la position de trésorerie du groupe continue à se renforcer - la génération de cash flow a déjà été meilleure que prévu en 2017 - principalement grâce à son activité dans les concessions. Pour S&P, l'un des enjeux pour Vinci est que la qualité de ces actifs, qui assure la résilience de son modèle économique, donne au groupe une marge de manœuvre significative pour mener une acquisition structurante quitte à accroitre son endettement.

Vinci devrait rester actif dans le domaine du M&A dans les concessions aéroportuaires et autoroutières, ce qui lui permettrait notamment d'étendre encore la maturité de son portefeuille qui est actuellement de 20 ans en moyenne. En revanche, l'expansion dans la construction devrait être principalement organique et dans un souci de complémentarité avec les concessions, juge S&P.