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ZALANDO confirme sa stratégie "tout pour la croissance", les investisseurs s'en contentent

AOF - 06 juin 2018


(AOF) - Zalando gagne 1,07% à 46,43 euros, au plus haut depuis le 21 mars et en progression pour la troisième séance consécutive. Le titre du e-commerçant reste donc entouré après sa journée investisseurs d'hier à Berlin au cours de laquelle il a réaffirmé sa stratégie de croissance : le volume d'affaires sur ses plateformes doit doubler d'ici 2020 à 10 milliards d'euros. Le chiffre d'affaires du groupe allemand est attendu en croissance de 20 à 25% par an sur la période et Zalando promet de faire 2 à 3 fois mieux que le marché de la mode en ligne.

Pour soutenir sa croissance, le groupe allemand garde le cap pris ces dernières années : l'ouverture de nouvelles verticales comme la beauté et l'aménagement de la maison mais aussi l'expansion géographique. Zalando a notamment confirmé hier le lancement cet été de ses activités en République Tchèque et en Irlande. Les deux autres pistes suivies par le site de e-commerce sont l'optimisation de l'expérience digitale du client, avec des fonctionnalités de recherche améliorées, et les services. Zalando veut innover dans les services de paiement des achats en ligne - "essayez maintenant, payez plus tard" est l'un de ses slogans - et accélérer le développement de ses solutions Zalando Fulfillment.

La contrepartie de cette stratégie résolue de croissance est que la rentabilité du groupe ne va pas s'améliorer. Sa marge devrait rester entre 4,5% et 5% d'ici 2020.

Pour les analystes, il est même trop tôt pour être sûrs que les investissements (capex) du groupe ne vont pas croitre encore plus rapidement que prévu, ce qui risquerait de peser sur la rentabilité. Pour l'heure, l'enveloppe Capex de Zalando doit représenter 6,2% à 6,5% de son chiffre d'affaires annuel.