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High Yield

Correction sur le marché européen

07 novembre 2014 - optionfinance.fr

Avec 150 milliards de dollars de titres émis depuis le début de l’année jusqu’au mois d’octobre, soit 34,9 % de plus qu’à la même période l’année dernière, le marché européen des obligations à haut rendement enregistre un pic d’activité historique, selon les données récentes de Thomson Reuters. Toutefois, depuis l’été dernier, la croissance de ce marché marque le pas. En effet, les émissions réalisées pendant les trois derniers mois ne représentent que 11,1 % de la valeur totale émise depuis janvier.

Une correction qui s’explique avant tout par l’accroissement des incertitudes géopolitiques au cours de l’été (Ukraine, Etat islamique…). Ainsi, selon une étude de Standard & Poor’s, les retraits de capitaux sur le marché high yield européen se sont élevés au mois d’août à plus de 650 millions d’euros pendant deux semaines consécutives. Or, pendant tout le deuxième trimestre 2014, les fonds spécialisés n’avaient enregistré que des entrées nettes de capitaux. En outre, le dépôt de bilan du Britannique Phone 4u début septembre est également venu refroidir l’engouement des investisseurs pour ces titres. Pour preuve, les retraits de capitaux se sont poursuivis en septembre, pour s’établir à 805 millions d’euros.