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Obligations convertibles

Eduniversal diversifie son actionnariat en émettant des ORA

optionfinance.fr - 25 septembre 2015

Cotée sur le Marché libre depuis 2007, l’agence de notation et de classement mondial spécialisée dans l’éducation supérieure Eduniversal (7,8 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2014) vient de procéder à une nouvelle levée de fonds, un mois seulement après avoir réalisé une augmentation de capital de 550 000 euros – pour une capitalisation supérieure à 20 millions d’euros. Elle a émis 2 millions d’euros la semaine dernière (environ 8 % de la capitalisation boursière du groupe), sous la forme d’obligations remboursables en actions (ORA). «Lorsque notre conseil financier nous a proposé d’émettre des ORA, nous avons été séduits par ce mode de financement qui nous permet de diversifier notre actionnariat, explique Martial Guiette, président-directeur général d’Eduniversal. Actuellement, le capital de la société est détenu à hauteur de 60 % par les salariés et moi-même, tandis que les 40 % restants le sont principalement par des investisseurs financiers. Comme nous prévoyons d’accélérer notre développement à l’international, les ORA étaient intéressantes dans la mesure où elles sont souscrites par des fonds spécialisés, notamment étrangers.» Un attrait auquel s’ajoutent les caractéristiques intrinsèques du produit. «Alors que nous allons beaucoup investir, les ORA ne font peser aucun risque en matière de remboursement, les titres étant automatiquement convertis en actions à leur échéance, poursuit Martial Guiette. Comme il s’agit d’une augmentation de capital différée, nous conservons également les droits de vote pendant la durée de vie des titres, ce qui est appréciable.» D’une durée de trois ans, les titres affichent une rémunération de 2 %. Une fois la conversion réalisée, la participation du management et des salariés avoisinera 55 %.