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Elis s’introduit avec une décote standard

13 février 2015 - optionfinance.fr

Après avoir différé, fin 2014, son introduction en Bourse à la suite de l’échec de Spie, le spécialiste des blanchisseries industrielles Elis (1,23 milliard d’euros de chiffre d’affaires en 2013) vient de boucler la première grosse opération de l’année en France. Mercredi dernier, le groupe a en effet levé 700 millions d’euros et placé environ 50 millions d’euros d’actions existantes. Même si l’opération a été sursouscrite – environ 2 milliards d’euros dans le livre d’ordres –, le prix d’introduction, 13 euros, s’établit dans le bas de la fourchette initiale, comprise entre 12 et 19 euros. Une relative déception que les banquiers relativisent toutefois. A ce seuil, Elis affiche en effet un multiple valeur d’entreprise/Ebitda pour 2015 de près de 12 fois, contre environ 13,5 fois pour son concurrent britannique Berendsen, déjà coté. Une décote par rapport aux comparables dans les standards actuels en Europe, compris entre 10 % et 20 %.