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Acquisition

Gras Savoye intègre Willis

24 avril 2015 - optionfinance.fr

Le courtier en assurances français Gras Savoye devrait prochainement passer sous pavillon britannique. En effet, la semaine dernière, l’assureur Willis, qui détenait déjà un tiers du capital, a annoncé vouloir en reprendre la totalité. Il a ainsi déposé une offre ferme de 510 millions d’euros pour le solde des titres, qui étaient jusqu’alors détenus par les familles Gras et Lucas (33,33 %), ainsi que par le fonds d’investissement Astorg Partners (33,33 %). Willis devrait également reprendre la dette de la société, estimée à 50 millions d’euros. Cette opération était attendue : depuis 2009, date à laquelle la société a fait l’objet d’un LBO, Willis détient une option d’acquisition sur Gras Savoye. Celle-ci ne devait toutefois être exercée qu’en 2016. Un délai que Willis a souhaité accélérer.

Cette acquisition signe la fin du LBO, dont les premières années ont été marquées, en raison de la conjoncture difficile, par une baisse de l’Ebitda de la société de 50 millions d’euros à 40 millions d’euros en deux ans. Toutefois, après avoir mis en place un plan de sauvegarde de l’emploi en 2013, et fini de rembourser l’ensemble de sa dette LBO, Gras Savoye a vu son chiffre d’affaires brut consolidé croître de 4,1 %, à 566 millions d’euros en 2014, pour un Ebitda en hausse, à 65 millions d’euros.