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High yield

Les émissions en euros en forte croissance

optionfinance.fr - 22 mai 2015

Le marché des obligations high yield libellées en euros pourrait connaître un nouveau pic d’activité en 2015, selon l’agence de notation Fitch. En effet, avec 81 milliards d’euros de nouvelles émissions réalisées pendant les quatre premiers mois de l’année, celui-ci a progressé de 9 % par rapport à la même période en 2014. Or avec environ 180 milliards d’euros levés, 2014 représente l’année la plus dynamique de ce marché depuis sa création.

Cette croissance est notamment portée par les émissions inaugurales. Ces dernières, qui ont représenté 16 milliards d’euros de janvier à avril 2015, ont progressé en valeur de 220 % par rapport aux quatre premiers mois de 2014. Un phénomène qui s’explique principalement par la baisse continue des coûts de financement en début d’année liée au programme de quantitative easing engagé par la BCE. Le coupon moyen obtenu par les primo-émetteurs entre janvier et avril a en effet chuté de 40 points de base par rapport à la même période en 2014, s’établissant ainsi à 5,7 %.