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QE

Pas de pénurie d’obligations corporate en vue pour la BCE selon S&P

26 mai 2016 - optionfinance.fr

Dans le cadre de son programme de rachat d’actifs (QE), la Banque centrale européenne va commencer à acquérir, en juin, des obligations en euros émises par des sociétés non financières notées dans la catégorie investment grade. Alors que de nombreux investisseurs se montrent réservés quant à sa capacité d’acheter cette catégorie de titres en raison d’un stock jugé limité, S&P estime pour sa part que l’institution ne rencontrera aucune difficulté. L’agence de notation évalue en effet à 660 milliards d’euros les actifs éligibles disponibles, auxquels devraient s’ajouter cette année 25 à 50 milliards de nouvelles émissions nettes. Or la BCE ne devrait en souscrire selon les estimations «que» pour 5 milliards environ par mois entre juin 2016 et mars 2017 au plus tôt, soit 50 milliards d’euros. D’après S&P, un tel montant devrait cependant être suffisant pour permettre aux émetteurs d’emprunter sur des maturités plus longues et avec des coupons en baisse, ce qui pourrait alors se traduire par des impacts positifs sur le rating de certains d’entre eux.