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Série d’émissions avant le premier tour des élections présidentielles

14 avril 2017 - optionfinance.fr

Alors que les incertitudes autour de l’issue du premier tour du scrutin présidentiel provoquent des tensions sur la dette souveraine française, les corporates domestiques continuent quant à eux de profiter d’une fenêtre d’émission favorable. Bien que non noté, Fromageries Bel est parvenu à lever 500 millions d’euros à 7 ans (coupon de 1,5 %) sans difficultés, l’opération ayant été sursouscrite plus de quatre fois. De son côté, Autoroutes du sud de la France (Vinci) a placé 500 millions d’euros à échéance 2026. Forte de livres d’ordres clôturés à 850 millions, la société a bénéficié d’un spread de 52 points de base, contre une cible initiale de 65 pb. Le rendement s’établit à 1,159 %. Enfin, Arkema a émis 700 millions d’euros à 10 ans. Le groupe a lui aussi concédé une rémunération attractive de 1,50 %. Léger bémol : la prime de nouvelle émission dépasse légèrement 10 pb, ce qui en fait l’une des plus importantes obtenues par un émetteur investment grade au cours des récentes semaines. Par exemple, celle-ci a atteint 7 pb pour ASF, qui est cependant mieux noté (A-, contre BBB).

Cette vague d’opérations pourrait se poursuivre dans les prochains jours. Le groupe Labeyrie, qui espère lever environ 350 millions d’euros, était ainsi en roadshow la semaine dernière.