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Une valorisation élevée pour la cotation d’Altice USA

16 juin 2017 - optionfinance.fr

Alors qu’Altice prévoit d’introduire d’ici quelques semaines sa filiale américaine Altice USA sur la Bourse américaine NYSE, le groupe de Patrick Drahi vient de dévoiler les modalités de cette opération. Il compte lever environ 330 millions de dollars sur la base d’une valorisation située aux alentours de 26 milliards de dollars. Si cette dernière est jugée élevée par les analystes, elle n’est toutefois pas inédite dans le secteur des télécoms. «La fourchette de prix proposée, entre 27 et 31 dollars par action, correspond à environ 10 fois l’Ebitda 2017, précise Jean-Michel Salvador, analyste télécoms chez AlphaValue. Certes, cette valorisation est nettement supérieure à celle de la majorité des opérateurs téléphoniques (7 fois). Mais elle est en revanche en ligne avec la valeur des entreprises dont une grande partie des revenus, voire la totalité dans le cas d’Altice USA, proviennent de réseaux fixes à ultra haut débit.» Réalisée sous la forme d’une cession d’actions par sa maison mère et plusieurs fonds nord-américains, la cotation d’Altice USA doit lui permettre de réaliser de futures levées de fonds, notamment dans la perspective d’opérations de croissance externe.