La société MSCI a annoncé avoir intégré au mois de juin dans son indice MSCI Emerging Markets (EM), les actions chinoises A cotées dans les Bourses de Shanghai et de Shenzhen. Les 222 titres ainsi ajoutés représentent 0,73 % de l’indice. Il s’agit d’une première étape qui pour l’instant n’est que symbolique. «Si MSCI avait intégré l’ensemble des valeurs chinoises, elles représenteraient environ 45 % de l’indice MSCI EM, contre 28,5 % actuellement en cumulant les actions de la Chine continentale et celles cotées à Hong Kong, indique Daniel Morris, stratégiste chez BNP Paribas Asset Management. Cependant, le marché des actions chinoises A est peu ouvert et soumis à de forts aléas liés à l’évolution du sentiment de marché des investisseurs locaux et au poids de la politique.»
Ce changement n’est toutefois pas anodin car il signe la volonté des autorités chinoises de libéraliser ses marchés financiers et de s’intégrer à la finance internationale. Par ailleurs, il devrait susciter une hausse des échanges liée à la nécessité pour les fonds indiciels qui suivent, comme référence, le MSCI EM – dont les encours sous gestion s’élèvent à quelque 1 500 milliards de dollars – de ne pas trop s’éloigner de leur indice de référence. A noter, cette intégration devrait modifier la composition sectorielle de l’indice MSCI China. «Le poids des secteurs industriels, de la santé, des biens de consommation et des matériaux vont augmenter dans le MSCI China index au détriment des secteurs IT/Telecom et énergie cotés à Hong Kong qui étaient déjà pour certains dans l’indice», précise Daniel Morris.
