Juin 2017

Le marché a bénéficié de la collecte et des performances en avril

Publié le 2 juin 2017 à 15h16    Mis à jour le 29 juin 2021 à 10h36

Catherine Rekik

Sur fond de publications de bons chiffres économiques aussi bien aux Etats-Unis qu’en Europe, le marché français de la gestion collective reste orienté à la hausse. A l’effet performance s’ajoute une collecte nette de 2,7 milliards d’euros.

L’élection présidentielle, dont le premier tour comportait de nombreuses incertitudes, a conduit les investisseurs à un peu plus de prudence en avril. Cependant, la bonne orientation des statistiques économiques a plutôt rassuré et les actifs de long terme ont continué à attirer des souscriptions nettes aussi bien sur les fonds actifs que passifs.

Selon Six Financial Information, à fin avril, le segment des fonds de trésorerie affichait un encours de 333,8 milliards d’euros, en légère baisse (- 0,5 %). Le segment reste néanmoins en très nette hausse depuis le début de l’année, avec près de 25 milliards d’euros supplémentaires d’actifs gérés (+ 8,1 %).

Quelques opérations de rachats, principalement focalisées sur les portefeuilles les plus longs du segment, ont été enregistrées sur le mois. La catégorie trésorerie affiche 5,4 milliards d’euros de flux sortants, tandis que la catégorie trésorerie court terme renoue avec des flux positifs d’un montant de 3,9 milliards d’euros.

En marge de ces résultats, les catégories trésorerie PEA et trésorerie internationale ont elles aussi collecté. Toutes catégories confondues, le segment des fonds monétaires affiche 1,5 milliard d’euros de rachats nets sur en avril.

Du côté des marchés obligataires, l’élimination des candidats eurosceptiques au premier tour de la présidentielle a soulagé les investisseurs et détendu les taux. La plupart des gestions ont délivré des performances positives et, en parallèle, la collecte est restée positive, près de 1,1 milliard d’euros. Selon Six Financial Information, sur le compartiment euro, pourvu de 597 millions d’euros de flux nets entrants, les gestions des segments court terme et très court terme ont marqué le pas, avec une demande en très nette baisse à 461 millions d’euros en avril. Les autres segments de la courbe sont restés peu animés. Sur les autres compartiments de fonds, c’est le crédit US qui reste à l’honneur en s’attirant 531 millions d’euros supplémentaires ; depuis le début d’année, les gestions obligations USD ont bénéficié de plus de 2 milliards de flux d’achats. Après un rebond en mars, la demande pour les fonds «haut rendement» reste positive, avec 79 millions d’euros de souscriptions.

Sur les marchés actions, les allocations en provenance des investisseurs se sont maintenues à un bon niveau, rassemblant 1,1 milliard d’euros en avril, soit un total de 6,5 milliards d’euros depuis le début d’année. Six Financial Information souligne que les gestions d’actions européennes et actions zone euro sont restées recherchées, attirant respectivement 288 millions d’euros et 315 millions d’euros. En revanche, ce sont toujours les rachats (- 373 millions d’euros) qui dominent les gestions d’actions France, et plus particulièrement la gestion active, tandis que la demande pour les fonds de valeurs nord-américaines se tasse. Très nettement, les fonds actions marchés émergents continuent d’aiguiser l’appétit des investisseurs, qui y ont alloué 417 millions d’euros supplémentaires en avril, soit un total de flux d’achats de 1,1 milliard d’euros depuis le début d’année. A ces opérations s’ajoutent 301 millions d’euros de collecte nette des fonds actions thèmes et secteurs, la finance (+ 165 millions d’euros), les matières premières (+ 105 millions d’euros) et l’eau (+ 97 millions d’euros) ayant plus particulièrement retenu l’attention.

Par ailleurs, les fonds d’obligations convertibles semblent retrouver grâce aux yeux des investisseurs : 90 millions d’euros de flux entrants, soit une première collecte mensuelle positive depuis onze mois.

Enfin, la demande des investisseurs pour les fonds de performance absolue est restée très soutenue, avec 493 millions d’euros d’allocations nettes, et une fois de plus particulièrement favorable aux gestions flexibles. Les catégories stratégies directionnelles affichent en effet 357 millions d’euros de flux d’achats supplémentaires, quand la demande pour les fonds d’arbitrage (notamment le L/S Actions) semble à l’arrêt.

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