Pourquoi investir dans ce fonds ?

Son objectif est de surperformer les fonds obligataires traditionnels qui évoluent dans la catégorie «gestion de trésorerie court terme». Il utilise une approche global macro qui se différencie des approches traditionnellement utilisées pour ce type de produits. Le portefeuille repose sur sept moteurs de performance : le crédit (dettes d’Etats, d’entreprises et financières, toutes de niveau investment grade, et dettes d’entreprises high yield), auquel s’ajoutent les taux, les actions et les devises.
 Ces sept moteurs ont été sélectionnés afin d’atteindre les objectifs de gestion du fonds : obtenir un socle de rendement récurrent, protéger le capital et limiter les risques, le tout en diversifiant les sources d’alpha. Une attention particulière est portée à la maîtrise de la volatilité, qui ne peut en aucun cas excéder 2 %. Avec une volatilité sur 12 mois (arrêtée à fin septembre 2017) de 0,2 %, cette dernière reste bien en deçà des limites autorisées.

La société de gestion

iM Global Partner est la société de gestion en France et la plateforme de distribution multi-boutique du groupe iM Square. Le groupe iM Square, dirigé par Philippe Couvrecelle, est une plateforme d’investissement qui prend des participations minoritaires au capital de partners, principalement aux Etats-Unis mais également en Europe ou en Asie. Le profil de ces partners ? Il s’agit de sociétés de gestion entrepreneuriales très performantes et spécialistes sur leurs classes d’actifs. Leur track record doit être parmi les meilleurs au plan international sur le long terme, et particulièrement dans des environnements de marché adverses. A ce jour, iM Square détient 20 % de Polen Capital Management, spécialiste des actions américaines et internationales. Elle est également actionnaire à hauteur de 45 % de Dolan McEniry, spécialisée sur la gestion crédit américain. iM Square prévoit de continuer à étendre ses «partneriats» à raison d’un à deux par an.

La gamme de fonds d’iM Global Partner s’appuie notamment sur les expertises des sociétés partners d’iM Square. Son objectif est d’offrir à ses clients les meilleures stratégies du marché à des prix raisonnables en s’appuyant sur les dispositifs de délégation de gestion. iM Global Partner gère également trois fonds en direct : iMGP Initial, Second et Global Macro. iM Global Partner s’est dotée d’une infrastructure opérationnelle de premier plan et utilise le système de gestion de portefeuille d’Amundi Services. Ceci permet d’assurer à ses clients la meilleure sécurité opérationnelle pour les produits qu’elle distribue en Europe.

Le processus de gestion

La gestion du fonds est encadrée par trois comités distincts. Le comité d’allocation stratégique est le socle de tous les fonds gérés en interne par iM Global Partner, dont le fonds iMGP Initial. Il se réunit chaque mois pour élaborer un portefeuille modèle d’exposition à partir des notations attribuées aux différents moteurs d’allocation. Ces notations résultent d’une part de l’application d’une grille d’analyse comprenant quatre critères : la valorisation, l’impact de la position des banques centrales, l’environnement macroéconomique et microéconomique, et l’environnement géopolitique. S’y ajoute une grille de convictions qui permet aux membres du comité d’exprimer plus précisément leurs vues de marché. Ces notations, qui peuvent varier sur une échelle de 1 à 5, permettent de déterminer le poids de chaque moteur de performance et reflètent l’allocation stratégique du portefeuille sur le mois. A noter : il existe dans le fonds une poche de gestion overlay, à laquelle le comité d’allocation stratégique attribue une enveloppe de risque spécifique en termes de fourchette d’exposition et de budget de volatilité. Le comité d’analyse des contreparties est quant à lui chargé de sélectionner les émetteurs. Enfin, le comité de gestion, qui se réunit une fois par semaine, pilote l’allocation tactique tout en s’assurant qu’elle respecte bien le budget de risque du fonds.