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Structure financière
La BCE s’inquiète du niveau d’endettement des entreprises européennes
Si la situation n’est pas encore critique, elle n’en est pas moins jugée préoccupante par la Banque centrale européenne (BCE). Dans son rapport semestriel consacré à l’intégration financière au sein de la zone euro, publié la semaine dernière, l’institution relève en effet que l’endettement porté par les entreprises non financières a atteint 107,8 % du PIB de l’Union monétaire fin 2016, un seuil «élevé», selon elle. En un an, celui-ci a progressé de 1,8 point. Or cette situation pourrait être problématique à double titre. D’abord, la rentabilité moyenne des corporates européens, de 3 % environ fin 2016, reste «faible», d’après la BCE. En outre, compte tenu de la remontée future des taux d’emprunt, le refinancement des dettes actuelles se fera à un coût plus élevé. Or l’institution de Francfort a calculé qu’une hausse de 1 % des taux renchérirait les intérêts versés à hauteur d’environ 0,5 % de l’excédent brut d’exploitation en moyenne la première année, de 2 % la deuxième et de près de 3 % la troisième. De quoi inciter les sociétés à alléger leur bilan.
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