Afin de permettre aux établissements bancaires d’un pays ou d’une zone monétaire de continuer de se financer dans des monnaies étrangères, les banques centrales ont généralisé depuis 2008 la mise en place de lignes de swap bilatérales, permettant par exemple à la BCE d’emprunter directement des dollars auprès de la Fed. D’après une note du Trésor, cette technique est devenue un des principaux filets de sécurité contre le risque de liquidité en devises dans le monde. Elle impliquerait désormais plus de 40 institutions monétaires pour une centaine d’accords. Selon le FMI, un dixième des financements disponibles au sein des filets de sécurité financière mondiaux l’était sous forme d’accords de swap en 2016.