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Placements privés

Les émissions de Schuldscheine en net recul

Option Finance - 24 juillet 2020

Après une année 2019 record en termes de montants levés par les entreprises domestiques et étrangères (environ 29 milliards d’euros), le marché allemand des placements privés a subi le contrecoup de la crise de la Covid-19. Selon l’agence Scope Ratings, 55 émissions de Schuldscheine ont été recensées lors du premier semestre, pour une somme empruntée globale de 9,5 milliards d’euros. En valeur, c’est 35 % de moins que sur la même période de l’an dernier. Cette tendance s’explique en partie par l’attitude des investisseurs, devenus plus prudents alors que plusieurs émetteurs de Schuldscheine faisaient l’objet de grandes difficultés financières (Lufthansa, Nanogate, FC Kaiserslautern, Benteler, Schlemmer Group…). Illustration de cette vigilance renforcée : les prêteurs ont préféré financer des sociétés qu’ils connaissaient déjà. Ainsi, la part des primo-émetteurs est tombée à 15 % entre janvier et juin, contre une fourchette comprise depuis 2011 entre 38 % et 62 %. 

Du côté des groupes français, Agrial et Jacquet Metal Services ont bouclé un Schuldschein depuis le début de l’année. Une liste qui pourrait prochainement s’allonger puisque Auchan, Sodiaal et Orpéa devraient finaliser le leur dans les prochaines semaines.