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Les entreprises peuvent encore s’en sortir

Option Finance - 19 mars 2021

La marge des entreprises françaises (EBE / valeur ajoutée) a diminué de 4 points en 2020, selon une étude de La Banque Postale, passant de 33,2 % en moyenne en 2019 à 29,2 % l’an dernier, soit un retour aux niveaux post-crise 2008. En moyenne, les résultats opérationnels des entreprises ont diminué de 20 % en 2020. L’hôtellerie-restauration ainsi que les équipementiers dans le domaine des transports sont les plus touchés. En outre, l’investissement a diminué de 9,7 % l’an dernier. Point positif toutefois : l’investissement des entreprises a fortement rebondi au troisième trimestre (+ 20,7 %) et a encore progressé au quatrième (+ 0,9 %). De plus, les enquêtes de conjoncture de janvier dernier dans l’industrie montrent que les industriels anticipent une hausse de 10 % de leurs investissements en 2021.

En parallèle, l’endettement des entreprises a progressé de 12,3 % en 2020, principalement en raison de l’octroi des PGE. Néanmoins, selon cette étude, ce niveau de dette resterait soutenable pour les entreprises, puisque la dette nette de la trésorerie est restée stable. Dans ce contexte, une amélioration des résultats opérationnels des entreprises en 2021 pourrait permettre, selon les économistes, de limiter les défaillances au cours des prochains mois.