Les valorisations européennes restent élevées

OPTIONFINANCE.FR - 02 octobre 2015

Dans un marché du LBO dynamique en Europe (91 milliards de dollars de transactions sur les huit premiers mois de l’année), les valorisations des sociétés rachetées se stabilisent à des niveaux élevés. En effet, selon Goldman Sachs, le multiple moyen de valorisation s’est établi à 9,9 fois l’Ebitda de la cible au premier semestre 2015. Un chiffre en très légère baisse par rapport à celui constaté sur l’ensemble de l’année 2014 (10 fois), mais qui demeure supérieur à celui d’avant-crise. En 2007, ce dernier s’inscrivait à 9,7 fois l’Ebitda.

Une situation qui s’explique notamment par le fait que les fonds de capital-investissement européens disposent d’abondantes liquidités à déployer. Ces dernières, évaluées à 147 milliards de dollars au 31 août dernier par Preqin, sont à leur plus haut niveau depuis 2010. En outre, ces véhicules doivent également faire face à la concurrence accrue d’acheteurs étrangers, comme les fonds de pension canadiens et les investisseurs en provenance de Chine ou de Singapour.