Depuis quelques mois, les craintes des investisseurs concernant une entrée en récession imminente des Etats-Unis se sont multipliées, renforcées par la publication d’un taux de croissance au quatrième trimestre 2015 fortement ralenti (+ 1 % contre + 2 % au cours des trois mois précédents). Selon les économistes de la Société Générale, une telle perspective n’est toutefois pas d’actualité.

Ceux-ci ont en effet comparé l’évolution des taux de marge des sociétés non financières américaines depuis la reprise du cycle actuel de croissance, initié en 2008, avec celle enregistrée lors des précédents cycles de croissance depuis 1929. Durant les six dernières années, le taux de marge moyen est passé d’environ 10 % à 14 %. Rapportée aux données historiques, cette progression signifierait que le cycle en cours n’en serait qu’aux deux tiers de sa durée totale. Sur la base de cet indicateur, le PIB américain ne devrait donc pas reculer avant 2020.