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Analyse mi-séance AOF France/Europe - En léger repli après la réunion de la Fed

AOF - 27 septembre 2018


(AOF) - Les marchés européens se replient dans le sillage de Wall Street, mais leurs pertes se réduisent. La décision de la Fed de ne plus faire référence dans son communiqué à une politique monétaire « accommodante » a été interprétée comme suggérant que les hausses des taux seraient désormais limitées. Ce qui a pesé sur les rendements des emprunts d’Etat et par ricochet sur les valeurs financières, aux Etats-Unis hier et en Europe, ce matin. A Paris, les résultats de Trigano sont lourdement sanctionnés. Vers 12h15, l'indice CAC 40 cède 0,1% à 5 506,95 points et l'EuroStoxx50, 0,11% à 3427,7 points.

En Europe, H&M bondit en Bourse de 10,64% à 164,28 couronnes suédoises, malgré des résultats trimestriels plus dégradés que prévu. Les investisseurs sont rassurés par le message optimiste du numéro deux mondial du prêt-à-porter. Ce dernier a assuré qu'il n'augmenterait pas ses rabais au cours des prochaines semaines, signe que ses stocks ne sont moins importants que redouté. Ce propos, qui montre aussi que le nouveau système logistique mis en place à grand frais devrait commencer à porter ses fruits, encourage les opérateurs à revenir sur une valeur qui cotait plus de 300 couronnes il y a trois ans.

A Paris, Trigano campe en dernière position du SBF 120 ce matin. Le spécialiste des camping-cars cède ainsi 8,7% à 102,9 euros, dans le sillage de son point d’activité annuel. Le groupe a réalisé au quatrième trimestre 2017/2018 (clos au 31 août) un chiffre d’affaires de 518,6 millions d'euros, en croissance de 31,6%. Trigano bénéficie de l’intégration d’Adria (contribution de 98,9 millions) et de la normalisation des approvisionnements des composants ayant fait défaut à fin mai. En organique, la croissance est limitée à 5,5%.

Compte tenu des récents articles de presse, Covéa tient à préciser sa position à l'égard de Scor (-0,30% à 40,19 euros). L'assureur mutualiste regrette l'absence de toute discussion avec le réassureur et les attaques dont il est l'objet. Dans un souci de sérénité et d'apaisement, le PDG de Covéa, Thierry Derez a décidé de se mettre en retrait temporaire du Conseil d'administration de Scor, jusqu'à l'assemblée générale annuelle appelée à se réunir en 2019. Covéa reste un actionnaire de long terme de Scor, attentif aux évolutions du secteur et attaché à la création de valeur.

Les chiffres macroéconomiques du jour

L'indice du sentiment économique est ressorti sous les attentes en septembre. Il est tombé à 110,9 contre 111,6 août et un consensus Reuters s'élevant à 111,2. Le climat des affaires, également publié par la Commission européenne, a lui mieux résisté que prévu. Il est resté stable à 1,21 en septembre, dépassant le consensus Reuters s'élevant à 1,19.

En Allemagne, la première estimation de l'inflation en septembre est attendue à 14h.

Aux Etats-Unis, le chiffre définitif du PIB au deuxième trimestre et les inscriptions hebdomadaires au chômage seront dévoilés à 14h30. Enfin, les promesses de ventes immobilières en août seront connues à 16h.

Vers 12h10, l'euro abandonne 0,3% à 1,1706 dollar.