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Boissons : Citi optimiste à court terme mais plus réservé ensuite

AOF - 07 janvier 2021


(AOF) - A court terme, Citi affiche sa confiance quant aux perspectives du secteur européen de la boisson. Le broker observe que les titres ont fortement rebondi à partir de novembre, soutenus par les annonces de vaccin. Leurs valorisations ont retrouvé leurs niveaux pré-Covid. Bien que la deuxième vague puisse contrarier les ventes à court terme, la banque américaine s'attend à ce que les investisseurs continuent d'acheter le secteur durant la saison des résultats du quatrième trimestre.

Le broker est positif sur Diageo, Carlsberg et Heineken. Mais prévient-il, l'euphorie du vaccin va s'estomper et laisser place à la réalité d'une conjoncture économique faible.

Pour intermédiaire, l'exercice 2021 s'annonce de transition où la crainte suscitée par la Covid qui perturbe la chaîne de distribution des marques, va disparaître, remplacée par le ralentissement de la demande lié à la baisse du pouvoir d'achat des consommateurs. Ces derniers, en tout cas certains, affectés financièrement par la crise, pourraient allouer leurs fonds à d'autres dépenses.

Enfin, Citi redoute que le retour aux niveaux de ventes et de rentabilité de 2019 soit moins linéaire que prévu. Dans ce cadre, l'analyste affiche sa préférence pour Carlsberg et Coca-Cola Hellenic.