Bourse

Sociétés

CASINO : 565 millions d'euros de cessions

AOF - 01 octobre 2018


(AOF) - Casino (+0,22% à 36,300 euros) continue de faire les gros titres. Le groupe a signé une promesse de vente avec un investisseur institutionnel de premier plan portant sur les murs de 55 magasins Monoprix ayant une répartition homogène avec celle du parc de magasins avec 19 actifs en Ile-de-France. Après déduction des droits d'enregistrement, la transaction s'élève à 565 millions d'euros pour un loyer annuel de 27 millions. Les produits de cession seront encaissés le 27 décembre 2018 au plus tard. Une stratégie qui s'inscrit dans le cadre du plan de cession d'actifs de 1,5 milliard d'euros.

En incluant la cession de 15% de Mercialys via un TRS (Total Return Swap), les opérations réalisées au titre du plan de désendettement s'élèvent à 778 millions d'euros à date.

Casino a par ailleurs d'ores et déjà reçu des offres indicatives additionnelles sur d'autres actifs inclus dans son plan de cession, qui pourraient se matérialiser d'ici la fin de l'année.

De plus, Casino o confirmé l'ensemble de ses objectifs 2018. Le groupe entend améliorer son résultat opérationnel courant en France en 2019 à un rythme comparable à celui de 2018, en incluant l'effet des loyers additionnels.

Bernstein a maintenu son opinion Sous performance sur Casino dans le sillage de cette annonce. Le broker ne prévoit pas de changer radicalement son objectif de cours qui est de 20 euros. Il évoque un relèvement de 3 à 4 euros.

En effet explique-t-il, cette cession ne va résoudre les problèmes sur la dette de Rallye. La transaction va renforcer le trésorerie élevée de Casino, tout en impactant les leviers opérationnels de Monoprix. Rallye reste, lui, surendetté.

Enfin, Bernstein émet des doutes concernant les objectifs Casino. "Comment Casino peut-il déjà anticiper avec autant de précision la dynamique concurrentielle de l'année prochaine ?" s'interroge le broker.