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COMPAGNIE DES ALPES : Gilbert Dupont toujours à l’achat

AOF - 21 mars 2019


(AOF) - Gilbert Dupont réitère sa recommandation Acheter sur le titre Compagnie des Alpes, ainsi que son objectif de cours de 35,60 euros, après l’annonce de l’acquisition du 1er parc de loisir autrichien, Familypark. Ce parc situé à une heure de Vienne a réalisé un chiffre d’affaires de 19,1 millions d’euros en 2018 pour une marge d’Ebitda plutôt élevée de 35%.

Le bureau d'études comprend que le parc est de qualité grâce à une politique capex adéquate et que le potentiel de développement n'est pas épuisé (zone de chalandise de 7 millions de personnes + 13 hectares de réserves foncières).

Les multiples d'acquisition sont facialement élevés mais en phase avec ceux constatés lors des transactions récentes.

Selon l'analyste, cette acquisition pourrait avoir un impact relutif en année pleine de +3% sur le bénéfice par action.

In fine, cette acquisition est en ligne avec la stratégie du groupe qui consiste à se renforcer à l'international sur des actifs de qualité offrant du potentiel.