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INGENICO : Oddo BHF reste Neutre

AOF - 13 février 2019


(AOF) - Oddo BHF a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 45 euros sur Ingenico après l’annonce des résultats du quatrième trimestre. Le bureau d’études souligne qu’ils sont sans surprise après le profit warning de fin janvier. Il rappelle que les difficultés du groupe proviennent de la division Banques & Acquéreurs, qui regroupe l’essentiel des terminaux de paiement (Ebitda de -25% en proforma) et qui a connu une faiblesse plus forte que prévu de son activité dans les zones les plus profitables (à savoir EMEA et Amérique du Nord).

Le broker ajoute que les objectifs 2019 des dirigeants proches des attentes.

Malgré des multiples de valorisation attrayants dans le secteur du paiement électronique en Europe, il resté préoccupé par la forte exposition du groupe aux terminaux et par la faible marge de manoeuvre financière au bilan (endettement élevé).