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La valeur du jour en Europe - COMPASS mal orienté après son point d'activité annuel

AOF - 26 novembre 2019


(AOF) - Compass a affiché sur l’ensemble de l’exercice un bénéfice d’exploitation de 1,88 milliard de livres sterling, en hausse de 4,7% à taux de change constant. La marge opérationnelle est stable à 7,4%. Quant au chiffre d’affaires, il s'élève à 25,15 milliards, soit une croissance organique de 6,4%. Une croissance supérieure à la fourchette cible anticipée par le groupe (4 à 6%). Malgré ces résultats en progression, les commentaires connexes du rival de Sodexo concernant la situation en Europe inquiètent les investisseurs. En Bourse, le titre recule de 5,19% à 1 963 pence.

"Malgré cette bonne performance, nous ne sommes pas à l'abri de l'environnement macroéconomique. La détérioration de la confiance des entreprises et des consommateurs en Europe a eu un impact sur nos volumes, nos nouvelles activités et notre marge commerciale", a commenté Dominic Blakemore, directeur général. 

Compte tenu de ces tendances, Compass indique agir rapidement en Europe et sur certains marchés du Reste du Monde pour ajuster sa base de coûts.

Ces mesures se traduisent par des charges en espèces non sous-jacentes d'environ 160 millions de livres sterling sur 2019 et 2020, et une charge hors trésorerie de 140 millions de livres sterling. 

"En plus de compenser les pressions sur les marges à court terme, en prenant cette mesure à partir d'une position de force, nous serons mieux placés pour tirer parti des occasions de croissance futures", a ajouté Dominic Blakemore.

Concernant 2020, le groupe prévoit une croissance organique autour du milieu de sa fourchette d'objectifs de 4 à 6% tout en maintenant une forte marge.

"Bien qu'ils aient cette capacité de réduire les coûts, cela montre que, si l'on exclut ces mesures, la marge serait de nouveau en baisse l'an prochain, ce qui montre que le titre subit une pression plus cyclique", a notamment souligné Bernstein.