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La valeur PEA/PME de la semaine - PSB INDUSTRIES gâte ses actionnaires

AOF - 12 mars 2019


(AOF) - PSB Industries a bondi de 4,08% à 30,60 euros après la publication de résultats 2018 globalement conformes aux attentes des analystes et surtout l'annonce d'un dividende exceptionnel de cinq euros par titre. Le chimiste français entend reverser à ses actionnaires une partie de son bénéfice net annuel, exceptionnellement gonflé grâce au résultat net des activités cédées l'an dernier. Plastivaloire s'est en effet délesté en 2018 de son pôle agroalimentaire et sa filiale Baikowski, spécialisée dans l'alumine. Il est désormais un pure player du Luxe & Beauté et Santé & Industrie.

Ainsi le résultat net des activités poursuivies s'est élevé l'an dernier à 5,5 millions. Le résultat net part du groupe s'établit à 78 millions. Il inclut le résultat net des activités non conservées (72,5 millions).

Le résultat opérationnel avant écart d'acquisition et mises en équivalence (Ebita) atteint 11,7 millions (4,2 % du chiffre d'affaires) et l'Ebit à 11,1 millions.

PSB Industries a salué des performances opérationnelles solides, dans le contexte de sa transformation intense. Le groupe a bénéficié d'un bon niveau d'activité tant au niveau des produits croisières qu'au niveau des projets/lancements.

Le chiffre d'affaires consolidé de l'exercice 2018, déjà publié, s'est élevé à 276 millions. Il reflète des performances contrastées : une croissance de + 4,9 % sur la zone Europe où le groupe réalise plus de 74 % de ses ventes et une contraction de l'activité aux Etats-Unis, consécutive aux opérations de réorganisation des filiales déficitaires. A périmètre et taux de change constants par rapport à 2017, la croissance du groupe s'établit à + 0,3 %.

Fort de cette transformation profonde, PSB Industries s'engage avec dynamisme dans son plan opérationnel 2021 visant à renforcer le développement et l'expertise de ses marques au travers de trois axes majeurs : Industriel & Innovation, Commercial & Marketing et Pilotage.

Selon une source de marché, Oddo BHF a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 37 euros sur PSB Industries après des résultats 2018 proches de ses attentes.

Gilbert Dupont a abaissé son objectif de cours (post dividende) de 37,3 à 29,5 euros tout en réitérant sa recommandation Accumuler.

Le broker a salué des résultats annuels en forte hausse grâce à des éléments exceptionnels. Le groupe publie en effet pour la première fois ses comptes annuels dans sa nouvelle structure, avec les deux pôles Luxe & Beauté (Texen) et Santé & Industrie (Plastibell).