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Le luxe fait de la résistance

AOF - 17 septembre 2019


(AOF) - Le secteur du luxe a corrigé d’environ 4% cet été, pénalisé par les informations contradictoires sur la guerre commerciale, les tensions politiques à Hong Kong, le risque d'une hausse des tarifs douaniers américains sur les exportations européennes, et le ralentissement de la demande mondiale. Dans une note publiée ce matin, Exane BNP Paribas souligne que les dépenses en produits de luxe sont très localisées par zone. Hong Kong en est l'une des principales avec 6% des ventes du secteur, mais un nombre à deux chiffres dans l'ultra luxe.

Dans ce cadre, les marchés ont mal réagi à l'annonce selon laquelle les distributeurs de produits de luxe ont été durement pénalisés par les gréves cet été dans la région.

Le broker relativise cette mauvaise nouvelle. En effet, les groupes de luxe ont fait état d'une nette progression des ventes en Chine continentale, qui a largement compensé la baisse enregistrée à Hong Kong.

Par ailleurs, le secteur se traite avec une prime de 30% par rapport à la moyenne du marché, mais avec une décote de 11% par rapport à son pic enregistré en mai 2018.

Au chapitre des valeurs, Exane BNP Paribas a relevé son objectif de cours de 16% à 520 euros sur Kering tout en réitérant son opinion Neutre. Il est, selon le broker, trop tôt pour passer à l'achat mais le titre constitue un bon placement de long terme.

Il a relevé son objectif de cours sur LVMH de 9% à 425 euros tout en maintenant son opinion Surperformance.