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Luxe : Morgan Stanley dégrade à Sous-pondérer

AOF - 10 octobre 2018


(AOF) - Morgan Stanley a dégradé sa recommandation sur le secteur du luxe de Neutre à Sous-pondérer. Le broker observe que le secteur européen a été sous pression ces dernières semaines en raison d'une combinaison de facteurs macroéconomiques et de facteurs propres à chaque action. Malgré le repli des cours, le courtier estime qu'il n'est pas encore trop tard pour vendre. Le bureau d'études distingue quatre raisons à cela.

Premièrement, le secteur est particulièrement vulnérable à une sous-performance des marchés actions.

Deuxièmement, malgré la baisse récente, le secteur reste fortement valorisé.

Troisièmement, la dynamique de croissance des bénéfices par action a été l'un des principaux moteurs de la progression du secteur ces dernières années, or, cette dynamique devrait s’essouffler dans le sillage du ralentissement de la croissance des ventes.

Enfin, la demande chinoise devrait ralentir dans les mois à venir, comme en témoigne le repli de la confiance du consommateur chinois, un indicateur avancé de la performance du secteur du luxe.