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PERNOD RICARD : Jefferies reste à Conserver

AOF - 14 mars 2019


(AOF) - Jefferies a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 160 euros sur Pernod Ricard après la rumeur selon laquelle le groupe envisagerait de céder sa division vin. Le broker reconnaît que les cessions d'actifs non stratégiques s'inscrivent dans la logique du numéro deux mondial des vins et spiritueux. Cependant, le bureau d'études s'interroge sur la probabilité d'une cession de l'ensemble de la division vin pour trois raisons. En premier lieu, le bilan du groupe est solide. De plus, le vin revêt un rôle stratégique sur certains marchés.

Il représente en effet une porte d'entrée pour les spiritueux du groupe. Ainsi précise l'analyste, en Chine, les marques de vins Jacob's Creek et Mount Helen sont stratégiques pour développer la consommation du cognac Cordon Bleu au cours des repas.

Enfin, l'impact d'une telle cession, qui représente environ 5% des ventes totales du groupe, serait limité d'un point de vue financier. Jefferies l'estime à +20 points de base sur la croissance, à -1% sur le bénéfice par action et + 40 points de base sur les marges.

Au final, si l’intermédiaire ne peut exclure la vente de la division vin, il doute que Pernod Ricard agisse sous la pression extérieure.