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SAFE ORTHOPAEDICS au plus bas malgré l'accélération de ses ventes

AOF - 11 juillet 2019


(AOF) - Safe Orthopaedics a abandonné 3,96% à 0,092 euro après avoir atteint 0,09 euro, soit son plus bas niveau historique. Depuis son introduction en Bourse en février 2015 à 2,55 euros, la medtech spécialiste des implants pour la chirurgie du dos a perdu plus de 96% de sa valeur. Le groupe a été contraint de lever plusieurs fois des capitaux importants pour financer sa croissance, diluant un peu plus à chaque fois la valeur du titre. Pour autant, Safe Orthopaedics a dévoilé des chiffres d'activités encourageants.

Au premier semestre 2019, le chiffre d'affaires a atteint 2,041 millions d'euros, en hausse de 23%. La croissance s'est accélérée au deuxième trimestre (+32% après +16% au premier trimestre) grâce à la promotion des gammes stratégiques SteriSpine PS (vis pédiculaire associée à son instrumentation stérile prêt à l'emploi) et SteriSpine VA (ballon d'augmentation vertébrale lancé fin 2018) pour les traitements des fractures. La medtech a également bénéficié du retour à la croissance des distributeurs et de son partenariat japonais.

Au 30 juin 2019, la trésorerie de Safe Orthopaedics s'élevait à 1,1 million d'euros, contre 500 000 euros à fin juin 2018.

Pour rappel, l'assemblée générale du 7 juin 2019 a approuvé une ligne de financement de 12,15 millions d'euros couvrant les besoins de trésorerie jusqu'en 2022 et dont le prospectus est en cours de révision par l'AMF.

LCM a réduit son objectif de cours sur le titre de 0,3 à 0,2 euro tout en réitérant sa recommandation Neutre. Le broker a salué l'accélération des ventes au deuxième trimestre.

Le bureau d'études rappelle que la société a mis en place courant juin 2019 une ligne de financement de 12,15 millions d'euros qui devrait permettre de couvrir les besoins de financement jusqu'en 2022. L'analyste a donc abaissé son objectif de cours compte tenu de la dilution induite sur le financement de la société.