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WAVESTONE : Oddo BHF abaisse sa valorisation

AOF - 07 novembre 2018


(AOF) - Oddo BHF a réduit son objectif de cours de 45 euros à 38 euros et confirmé sa recommandation d’Achat sur Wavestone après l’annonce du chiffre d’affaires du deuxième trimestre. Le bureau d’études a abaissé ses estimations de croissance du chiffre d’affaires annuel (9% vs 12%) afin de tenir compte du ralentissement plus fort qu’attendu au deuxième trimestre, avec une révision de la croissance organique (de 8% à 5.5% sur l’année) et une moindre contribution de Xceed (12,5 millions vs 15 millions).

Il a également réduit légèrement son estimation de marge opérationnelle 2018 (13,3% vs 13,5%) pour tenir compte de l'affaissement du taux d'activité.

Le broker a également pris en compte le recul des multiples de valorisation du secteur dans son objectif de cours.