Coup double pour Frey. La société foncière s’apprête à lever 400 millions d’euros par le biais à la fois d’un crédit syndiqué, réalisé sous la forme du crédit revolving de 300 millions d’euros à 5 ans (pouvant être étendu à 7 ans), et d’une augmentation de capital d’environ 100 millions d’euros, qui doit être finalisée début mai. «Nous souhaitions à la fois disposer de nouveaux moyens pour réaliser des investissements, parmi lesquels figurent notamment quatre projets immobiliers de 203 millions d’euros, et rembourser une partie de notre dette existante, sans pour autant augmenter notre ratio loan-to-value, qui s’établissait fin 2016 à 44,1 %», explique Emmanuel La Fonta, directeur administratif et financier de Frey.

Réalisée avec maintient des droits préférentiels de souscription (DPS), l’augmentation de capital a déjà été quasi intégralement sécurisée auprès de certains des actionnaires historiques et de deux nouveaux entrants, Cardif Assurance-vie et Sogecap. Une opération pour laquelle Frey bénéficie en outre de conditions attractives : plutôt que d’offrir une décote aux souscripteurs, comme c’est le plus souvent le cas pour une levée de capitaux, la société a en effet proposé ses titres à 28,50 euros, soit une prime de 12,25 % par rapport à son cours boursier le 12 avril dernier.