La thématique de l’eau intéresse toujours autant les gérants. Après Allianz Global Investors, qui a lancé mi-décembre un fonds Global Water à partir d’une stratégie développée depuis dix ans aux Etats-Unis, et Natixis Investment Managers, qui lancera une offre sur ce thème en 2019 en s’appuyant sur l’expertise d’Arnaud Bisschop, cogérant depuis onze ans du fonds Water de Pictet AM, c’est au tour de Fidelity International de se positionner. L’asset manager a présenté la semaine dernière son nouveau fonds actions thématique investi à 60 % sur des valeurs liées à l’eau et à 40 % sur des acteurs de la gestion des déchets. Ce dernier thème est une conviction forte de Fidelity. «On est aujourd’hui à un point d’inflexion dans la prise de conscience de l’importance de la gestion des déchets, en particulier pour l’économie ; ils sont la face cachée de la consommation», observe Bertrand Lecourt, gérant du fonds pour Fidelity, qui anticipe un doublement de ce marché dans les dix ans.

Faire cohabiter ces deux thèmes dans un même portefeuille apporte en outre des bénéfices en termes de diversification, la régularité de l’activité de distribution d’eau pouvant par exemple contrebalancer le comportement plus cyclique du traitement de certains déchets spécifiques. Fidelity mise aussi sur le manque de suivi du secteur des déchets. «Moins de 15 % de ces valeurs sont couvertes par de la recherche externe, mais le fonds peut s’appuyer sur les 150 analystes internationaux de Fidelity», met en avant Bertrand Lecourt, qui suit lui-même ces sujets depuis dix-neuf ans. Enfin, le gérant mise sur la dimension «investissement à impact» du fonds, une orientation à laquelle les institutionnels sont de plus en plus sensibles : la thématique eau et déchets les exposerait ainsi à 13 des 17 Objectifs de développement durable (ODD) des Nations unies. Une mesure d’impact précise sera menée sur quelques indicateurs, comme celui du traitement des eaux usées et de la récupération des déchets.