Les assureurs français cherchent à doper leurs investissements en actions d’entreprises françaises. Le fonds stratégique de participations (FSP), véhicule de Place créé en 2013 et comptant sept compagnies d’assurance comme investisseurs, a annoncé vouloir doubler la taille de son portefeuille à moyen terme, de sorte à atteindre 4 milliards d’euros en 2024. En six ans d’exercice, le FSP n’a investi que dans sept entreprises comme Seb, Neoen ou encore Tikehau Capital (lire Option Finance n°1512). Ces investissements s’accompagnent en effet de certaines exigences : le fonds doit rester actionnaire à très long terme et participer à la gouvernance des entreprises. C’est à ces conditions que les participations peuvent être qualifiées de «stratégiques» et ainsi bénéficier d’un traitement prudentiel favorable sous Solvabilité 2.
Pour piloter cette stratégie d’investissement, le FSP se reposait jusqu’ici sur Edmond de Rothschild AM. Cette délégation de gestion prend fin : EDRAM continuera de conseiller le fonds sur les aspects ESG mais la gestion sera confiée, dès 2020, à Isalt, une nouvelle entité spécifiquement créée pour le FSP. Il s’agit d’une société de gestion à part entière, qui sera dirigée par Nicolas Dubourg, le gérant historique du fonds qui quittera EDRAM à cette occasion. La Caisse des dépôts – sans être membre du FSP – entre en outre dans le dispositif en tant qu’actionnaire de référence d’Isalt. Enfin, la Caisse aura un rôle très opérationnel puisqu’elle se verra déléguer les prestations de middle et back office et de réception et transmission d’ordres, ainsi que la gestion des systèmes d’information. S.L.
