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EONIA ET EURIBOR

Les sociétés de gestion attentistes sur la réforme des indices

27 septembre 2019 - optionfinance.fr

Le 2 octobre, le nouveau taux interbancaire en euros, l’€str (à prononcer «Ester»), entre en vigueur . La réforme des taux Euribor à plus long terme est, quant à elle, également bien avancée. Des changements majeurs pour l’industrie financière qui utilisent ces indices comme référence de marché dans de très nombreuses situations. Pour les asset managers, ces changements auront ainsi un impact sur les fonds obligataires qui font référence à ces indices, les contrats de couverture qu’ils ont pu souscrire par le passé, les méthodes d’évaluation de leurs risques ou encore le process de calcul des commissions de surperformance, voire de certaines valeurs liquidatives. Un chantier dont l’ampleur n’est pas encore perçue par tous les acteurs. «Les sociétés de gestion de grande taille ont lancé les travaux depuis longtemps, mais les plus petites ont encore peu conscience qu’elles auront des contrats à renégocier», observe Thomas Hirtzig, manager chez Alpha FMC. Par ailleurs, des sociétés de gestion s’inquiètent de la qualité des indices au début de la bascule. «Les asset managers redoutent un manque de liquidité sur le marché des produits liés à ces nouveaux indices et de disponibilité des prix : ils préféreraient attendre que l’offre soit bien établie avant de migrer, soulève Thomas Hirtzig. Mais ils ne peuvent pas non plus prendre le risque d’être parmi les derniers. La priorité pour eux est donc de dresser une cartographie de leur utilisation des indices de référence et d’initier le travail afin d’être prêts pour la bascule.»